今年外國投資商交易有望逆轉

VNDirect證券公司專家希望新冠疫苗接種率迅速上升,外國投資商的現金流將重返越南證券市場,營造經濟復甦的有利條件。
市證券市場交易所的證券價格表。
市證券市場交易所的證券價格表。
與國內個人投資商增持的情況相反,外國投資商在證券市場的主要趨勢是減持。

由於今年越南證券市場的樂觀前景,分析師期望外國投資商的交易將逆轉。

根據SSI證券股份公司最近公佈的外國資金更新報告,外國交易所交易基金(ETF)於去年12月份的現金流不太樂觀。ETF交易相當低迷,因為大多數交易基金的資金流動性低。

總體而言,國內基金的趨勢比較積極,增持SSIAM VNFIN Lead(+1420億元)和VFM VN30(+870億元)。與此同時,各外國基金都減持,特別是VanEck(-2400億元)、越南FTSE(-1530億元)。去年12月,ETF資金共計撤出2800億元。

去年,ETF基金的現金流仍樂觀,淨值達13萬4600億元,同比增長130%。然而,ETF的現金流主要上半年活躍,新入市的富邦ETF基金與國內鑽石ETF基金做出了大貢獻。

各主動基金的現金流在去年12月出現逆轉,最後3週連續增持(約3300億元)。去年12月,各基金在連續近1年連續減持後已主動增持達860億元。然而,去年也不是各基金積極交易的一年,減持總額達6萬9000億元。

在證券市場上,外國投資商於去年12月繼續減持,但價值環比大幅下跌。具體是,12月是外國投資商連續減持的第5個月,總值達4萬9200億元,環比下降 44.7%。去年減持總值達62萬6000億元,其中3月及5月減持最高多(達11萬5000億元)。

據SSI證券公司的統計顯示,外國投資商的交易佔市場總交易量的比重連續大減,目前僅佔市場流動性資金約6%,而2017年底及2018年初是近20%。

在市證券市場交易所(HoSE),若在疫情尚未爆發的2019 年底,外國投資商的交易佔全市場交易總值的16%,該比例至去年底卻大幅下降。從疫情爆發的2020年初至今,一直保減持的趨勢。

市證券市場交易所表示,外國投資商於去年12月的交易總值達逾60萬7140億元,僅佔全市場買賣總值的4.87%。

外國投資商在12 月裡減持的價值達逾2萬9360億元,去年已減持總值超過62萬4310 億元。

對於外國投資商去年連續減持原因,SSI證券公司的專家表示,主要等具有架構性的原因之一是越南證券市場的領域比例不豐富多樣化,並外國持股受限制。

在我國上市的大多數公司屬於金融和房地產領域,  而世界引進大量現金流的領域卻是技術、零售、醫療和教育等。

此外,去年也是全球股市成功的一年,大部分證券指數的增幅超出峰值,使注入我國的資金面臨更大競爭。

KB證券股份公司的專家說,疫情爆發後,外國投資商爭相減持的原因較多。其中,經濟在疫情的影響下形成了不景氣,資金撤離一系列前沿和新興市場,並注入發達市場,以及美國聯準會(FED)加快貨幣政策正常化進程。

此外,外國投資商減持壓力還來自止盈壓力加重,今年第二季度初的市場將從底部強勁增長。

然而,在市場現金流繼續受國內個人投資商支配的背景下,外國投資商減持動態不對市場演變造成大影響。不管外國投資商爭相減持,越南證券市場的代表指數(VN-Index)去年仍上升逾36%。

對於今年外國現金流的走勢,KB證券股份公司認為,外國投資商今年難以再增持,因為各個減持因素依然存在,尤其是在發達國家在通脹壓力下正在逐步收緊貨幣政策。我國的通脹較低,國內貨幣維持相對強勢,但多多少少仍受到影響。

不過,SSI證券公司專家的看法更為樂觀。今年隨著越南與世界貨幣/財政年度政策的走勢出現分化,越南證券市場的前景仍被看好。因此,該公司期望各投資基金、尤其是各ETF基金的資金將回流。

VNDirect證券股份公司的分析組還希望外國投資商的現金流將回歸,新冠疫苗接種率迅速上升成為經濟開放和促進復甦的條件,特別是我國市場未來2至3年將有機會升級成為新興市場。

從樂觀的前景來看,今年輔助推動市場的因素是實施T+0制度;根據今年9月公佈的富時羅素指數(FTSE Russell Indexes)評估,中心結算、抵消模式以及越南升級成為新興市場的能力。

此外,股份制撤資過程再次活躍,外資限額放寬也是會推動外國投資商在未來期間市場增持的因素◆