分析人士認為，儘管二季度實現增長，但隨著新冠疫情後經濟重啟效應消退，能源危機、高通脹和貨幣政策收緊三重壓力疊加或將加重歐洲經濟衰退隱憂。
歐盟高度依賴俄羅斯化石燃料，能源危機是其眼下面臨的最大困境，嚴重阻礙經濟復甦進程。近期，俄羅斯大幅削減對歐洲的天然氣供氣量。德國能源監管機構聯邦網絡局負責人克勞斯‧穆勒說，俄通往德國的“北溪-1”天然氣管道輸氣量27日降至滿負荷輸送量的20%。
分析人士指出，在歐洲多國今夏遭遇高溫並竭力為今冬儲氣之際，俄羅斯繼續限制天然氣供應，將導致歐洲“氣荒”加劇。歐盟要求成員國在今冬前天然氣庫存至少達到其儲氣能力80%的目標恐難實現。為應對能源危機，歐盟成員國日前達成協議，採取自願措施將今冬天然氣需求減少15%。若屆時出現天然氣供應短缺，歐盟將採取強制措施加以限制。
市場分析人士指出，歐洲短期內擺脫對俄能源依賴並不現實，其他國家很難立即滿足歐洲市場能源需求。近期歐洲多國相繼宣佈重開煤電廠或採取措施支持煤電，這可能干擾歐洲經濟綠色轉型，對歐盟應對氣候變化產生不利影響。
今年以來，在美聯儲激進加息外溢效應、歐洲能源危機蔓延等諸多負面因素影響下，歐元區通脹率持續走高。7月歐元區通脹率按年率計算達8.9%，超出市場預期，再創歷史新高。
歐盟委員會執行副主席東布羅夫斯基斯表示，能源價格持續上漲的影響正擴散到其他領域，令通脹更加普遍。荷蘭合作銀行歐元區高級經濟學家馬爾切‧韋費拉爾斯表示，通脹走向很大程度上取決於能源價格變化，但無論如何不會快速下降。瑞士信貸銀行歐洲經濟部門負責人韋羅妮卡‧羅哈羅娃表示，由於消費者實際收入加快縮水使消費受到抑制，預計今年夏季旅遊業只能小幅提振歐洲經濟。
歐元區通脹率持續走高，給歐洲央行帶來更大壓力。分析人士指出，歐洲央行貨幣政策落後於通脹形勢，使得加息對當前通脹影響非常有限。而大幅加息可能加大經濟衰退風險及歐元區成員國債務危機風險，歐洲央行制定政策時將進退兩難。法國巴黎銀行高級歐洲經濟學家斯皮羅斯‧安德烈奧普洛斯表示，隨著經濟走弱，歐洲央行繼續加息的機會窗口正在關閉。
深陷高通脹泥沼的歐洲經濟正從低速行駛轉向“踩剎車”階段，衰退風險進一步加劇。凱投宏觀首席歐洲經濟學家安德魯‧肯寧哈姆指出，29日公佈的經濟數據將是“一段時間內最好的季度增長率”。隨著歐元區通脹再次超預期，歐洲經濟正走向一個非常困難的時期，預計今年晚些時候將出現衰退。
高盛也下調了歐洲地區經濟增長預期。高盛預計，即使俄羅斯沒有完全切斷能源供應，今年歐洲也有可能出現連續兩個季度負增長的技術性衰退。如果天然氣供應出現更嚴重的中斷、主權債務再度承壓或受美國經濟下滑影響，歐元區經濟可能會出現更嚴重下滑。
此外，近期歐洲疫情反彈可能進一步擾亂經濟形勢。真蒂洛尼表示，疫情仍是一個重大風險，不能排除疫情捲土重來並給經濟帶來新破壞的可能◆
