7個月達280萬6410億元
關於國家管理機關整頓後的今年頭幾個月企業債券市場情況，財政部金融銀行司副司長阮黃陽在接受媒體採訪時已表示，從2019年至今，企業債券市場發展迅速，日益成為各家企業中長期集資的重要渠道。
面對增長“熱”的跡象和潛伏風險，可能會影響債券市場的可持續發展，政府總理以及財政部長不斷頒行有關嚴管發行、投資、在企業債券市場提供服務的指導文本。
今年前7個月發行的個別企業債券達280萬6410億元（相當於去年同期）。其中，各信貸組織的發行量佔37.2%，各家房地產企業佔31.5%，建築企業佔8.8%。單是7月份，各信貸組織發行的個別企業債券總量高達84.4%，各家房地產企業和建築業分別佔1.5%及0.7%。
在一級市場上購買企業債券的主要投資商是各信貸組織（購買46.14%）、證券公司（購買22.43%），專業個人投資商購買10.11%。據二級市場的統計顯示，各家證券公司購買債券後，主要轉售給個人投資商，導致個人持股量增至32.6%。
房地產與建築企業債券發行率下降
關於近幾個月來的發行情況，房地產與建築企業於今年第一季度的發行量最多，分別佔50.98%及18.87%。到第二季度，各信貸組織已推廣發行，佔發行總量的64.73%；各家房地產企業佔15.49%，建築企業佔0.44%。
與此同時，管理機關嚴厲整頓後，各家企業已提前購買大企業債券，今年上半年回購量達62萬億元。其中，主要集中在第二季度，達到49萬1000億元。截至今年7月底，回購量達86萬5560億元，同比去年增長21.4%。繼4月份大幅減少後，發行量再次遞增。
然而，主要增長在各信貸組織。房地產企業仍繼續發行，但發行量比今年第一季度少很多。
企業債券市場的風險
談及企業債券市場的風險，阮黃陽副司長表示，過去期間，法律框架已全面出台，但法律執行不嚴問題導致各起違規案件被處理。憑藉管理和監察工作，財政部評估市場潛伏與每個市場參加主體相關的風險。
具體是，一、若干企業在財政仍薄弱的情況下，已調升債券發行利率以集資；二、許多個人投資商蓄意違反法律規定以成為專業投資商，方便個別企業債券或按《民法》與專業證券投資商簽署投資合作合同出資；三、若干服務提供組織還沒遵守法律規定、未將發行卷宗合法化 或向不符合的投資商對象出售個別企業 債券。
特別是，現今市場的最大風險來自個人投資商，他們對債券風險的分析和評估能力有限，但仍購買企業債券。
最近，社交網各群組上出現若干企業和與金融組織的仲介，向民眾出售企業債券作為儲蓄方式，利用法律漏洞以成為專業投資商，費用為200萬至300萬元。
與此同時，隨著利率調升的趨向，企業的集資難度加大，各家企業就調升企業債券利率以籌集資金，尤其是各家房地產和建築企業。
過去期間的詐騙風險要求嚴密檢查及修訂法律規定，強化管理機制以符合實況，克服及排除新風險；為良好的發行組織營造安全和有效地集資的有利環境。
據此，財政部實施政府總理的指導，與其他各部委配合，諮詢、徵求國內外專家們與各市場成員的意見，制定並呈遞政府總理修訂、補充有關發行企業債券的第153號《議定》若干條款，旨在提高發行債券質量；引導專業個人投資商注入質量更高的債券；為在證券交易所進行集中交易市場奠定基礎，以提高二級市場的透明度；改善各個服務提供商的條件；補充各個市場監察組織的權利和責任規定。
個別企業債券市場投資商謹慎
阮黃陽副司長表示，面對企業債券市場迅速發展和風險多的情況，財政部常勸告個別企業債券市場投資商謹慎行事，決定投資前要了解法律法規、發行企業的產銷能力，以及掌握企業債券的風險。
對於個人投資商而言，考慮購買企業債券時須注意以下各項內容：
第一、企業債券不是銀行存款。企業債券是企業按自借、自償、對償債能力自負的原則發行的。因此，企業不能保證支付債券本息的義務時，購買企業債券的投資商將面對風險。
第二、被引入購買個別企業債券時，投資商須注意法律規定只允許專業證券投資商購買個別發行的企業債券。如果投資商不是專業投資商，絕不可購買此類債券。
第三、各信貸組織與證券公司推銷企業債券並不意味著這些組織保證債券購買的安全。該組織只提供服務且獲享發 行企業服務費，不對發行企業的償債能力負責。
第四、債券承銷不是債券支付擔保。承銷只是承銷商對發行企業的承諾，負責出售須發行的債券數量，不對投資商承擔任何義務。對於付款擔保，投資商要深入了解擔保範圍（支付本息或部分本息，投資商將承擔餘下風險）。
第五、企業債券或信用貸款的抵押資產有房地產、股份、股票、投資計劃和項目等。在目前的個別企業債券市場上，大部分抵押資產是房地產、項目、證券或各種資產（房地產、證券）組合。
各家發行企業的資訊披露報告公佈了擔保資產資訊，投資商要詳細了解擔保資產的條件、質量、價值以及擔保結果。
投資商須注意，對於作為項目、未來形成住房或股票的抵押資產，證券與房地產市場波動不穩時，抵押資產價值可能會銳減，不足以支付債券本息。
綜上所述，個人投資商加入企業債券市場前，要自我評估本身能否認識投資企業債券的風險，別輕信推銷內容或為了高利率而購買債券，要深入了解發行企業的財務情況、相關條件和債券條款。
投資商須對通過與各組織（證券公司、商業銀行、其他企業）以不視為債券持有者的民事協議形式簽署“債券投資合同”的方式進行招攬加以慎重，或按法律規定進行不明確的其他投資方式，是非常危險，可能會導致金錢損失和得不到法律保護。
利用法律規定漏洞以成為專業證券投資商的所有行為，不僅使購買債券的投資商面臨大風險和損失（可能會損失全部投資資金），也是違法行為。國家管理機關將進行檢查，並懲處利用法律規定漏洞的行為。
發展透明化與高效企業債券市場
阮黃陽副司長表示，在最近舉行“發展安全、透明化、有效的資金市場以穩定宏觀經濟，確保經濟平衡”的會議上，以及政府頒行關於發展安全及有效的資金市場來穩定宏觀經濟的《決議》，政府與政府總理已指示5組主導措施來發展資金市場，其中有企業債券市場，包括:
第一、完善市場組織及管理工作，與完善法律框架緊密相關：可持續發展企業債券市場，旨在成為各家企業的重要集資渠道，制定市場標準，將向公眾發行的債券與個別發行的債券分開。
第二、提高各家證券公司與基金管理公司的質量，提高服務供應商的職業道德和服務質量。
第三、發展投資商：推動專業投資機構、專業證券投資商的組建及運作，同時加強培訓及發展具有參加市場知識的個人投資商。
第四、提高監察工作效率，不斷擴大監察、檢查的範圍和頻次；提高管理監察和強制實施的效率，及時發現、遏制市場潛在風險。
第五、各部委在證券、債券、貨幣和銀行信貸等市場中加強配合工作，管理、管理和監督方面的協調配合，確保資金市場的公開及透明度，並穩定金融市場，從而穩定宏觀經濟。
為了按政府的指導精神發展透明度和可持續的企業債券市場，財政部正在採取以下措施：
對於法律框架，財政部將檢查並匯報政府以向國會報告修訂《證券法》與《企業法》若干規定，確定向公眾發行和個別發行的債券的範圍、專業證券投資商的概念、證券市場違規處理規定。目前，《證券法》規定未獲修訂，財政部已向政府提交修訂第153號《議定》，加強管理企業債券的發行，既促進發展企業債券市場，又確保最大限度地降低和控制風險，保護投資商的權益。
對於管理、監察方面，繼續對各家發行企業與服務提供公司多次進行監察、檢查，旨在提高發行企業的發行質量，提高企業債券市場的服務質量，增強投資者信心。
財政部繼續與國家銀行、建設部密切配合，管理和監督企業債券的發行活動、提供服務與各家房地產、建築企業；在監察、檢查過程中發現可疑跡象時，就向公安部提供信息。
對於宣傳、培訓方面：財政部將繼續主動傳達企業債券發行和交易政策，提供企業債券市場運行情況的信息，對投資商、發行企業、服務提供組織作出關於風險的勸告；為投資商培訓金融、投資股票市場等知識，特別是參加個別企業債券市場的個人投資商◆
